توقّع تقرير حديث عن تسجيل الاقتصاد السعودي تباطؤاً طفيفاً بنسبة 0.9% خلال عام 2026، يعقبه تسارع ملموس إلى 6.8% في عام 2027، وذلك وفق سيناريو أساس يفترض إعادة فتح مضيق هرمز تدريجياً مطلع الربع الثالث من 2026 وعودة الإنتاج النفطي إلى مستويات ما قبل التوترات الإقليمية بحلول شهر سبتمبر القادم.
وأوضحت تقرير الرياض المالية، أنه من المتوقع أن ترتفع الطاقة الإنتاجية للنفط الخام إلى 10.45 مليون برميل يومياً بنهاية 2026، ما يعني التراجع عن خفض الإنتاج الطوعي المقر في مايو 2023، مع توقع استمرار الإنتاج عند هذا المستوى طوال عام 2027.
وأضافت أنه بناءً على ذلك، سيبلغ متوسط الإنتاج من الخام 9.12 مليون برميل يومياً في عام 2026، و10.45 مليون برميل يومياً في عام 2027.
وأشارت أن القطاع غير النفطي تأثر بصورة غير مباشرة بالتوترات الإقليمية نتيجة اضطرابات سلاسل الإمداد، وتراجع حجم التبادل التجاري، وتقلص حركة السياحة، إلا أنه أظهر قدراً عالياً من المرونة خلال السنوات الأخيرة، ما يرجح أن يظل التباطؤ الحالي في نموه ذا طابع مؤقت، لاسيما وأن السياسة المالية التوسعية المعتمدة في عام 2026 توفر دعماً إضافياً لهذا القطاع.
ولفتت أنه يُتوقع نمو القطاع غير النفطي بنسبة 3% في 2026 و4.7% في 2027، مضيفة أن الارتفاع الجوهري في العائدات النفطية خلال عام 2026 يمنح الحكومة السعودية هامشاً أوسع من المرونة المالية.
ونوّهت أنه لدعم الاقتصاد الوطني، يُتوقع أن تتبنى الحكومة سياسة مالية توسعية يتجاوز فيها الإنفاق الكلي مستويات العام الماضي بنحو 8%، في حين يُتوقع المضي نحو اتخاذ تدابير لرفع كفاءة الإنفاق وتحقيق الانضباط المالي خلال العام القادم، كما يُتوقع تراجع العجز المالي ليبلغ 4.4% من الناتج المحلي الإجمالي في العام الحالي مع توقعات بمزيد من التقلص ليصل إلى 3.5% في العام القادم.
وذكرت أنه يُتوقع ارتفاع معتدل في معدل التضّخم إلى 2.1% في عام 2026، في ظل توقع ببقاء تداعيات التوتر الإقليمي ضمن حدود يمكن احتواؤها، على أن يتراجع التضخم تراجعاً طفيفاً إلى 2% في عام 2027.
وعلى صعيد السياسات النقدية، أوضحت أن من المتوقع إبقاء الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة دون تغيير طوال 2026 نتيجة معدلات التضخم المرتفعة حالياً، قبل البدء في مسار الخفض بواقع مرتين خلال عام 2027 وبإجمالي 50 نقطة أساس.
وأضافت أنه استناداً إلى هذا السيناريو الأساس، يُتوقع أن يستقر سعر فائدة السايبور لثلاثة أشهر عند 4.75% بنهاية عام 2026، ثم ينخفض إلى 4.25% بنهاية عام 2027.
A recent report anticipated that the Saudi economy would experience a slight slowdown of 0.9% during the year 2026, followed by a noticeable acceleration to 6.8% in 2027, based on a baseline scenario that assumes the gradual reopening of the Strait of Hormuz at the beginning of the third quarter of 2026 and a return to oil production levels prior to regional tensions by September of the coming year.
The Riyadh Financial report clarified that the crude oil production capacity is expected to rise to 10.45 million barrels per day by the end of 2026, indicating a reversal of the voluntary production cuts established in May 2023, with expectations for production to remain at this level throughout 2027.
It added that, based on this, the average crude oil production will reach 9.12 million barrels per day in 2026, and 10.45 million barrels per day in 2027.
It pointed out that the non-oil sector has been indirectly affected by regional tensions due to supply chain disruptions, a decline in trade volume, and reduced tourism activity; however, it has shown a high degree of resilience in recent years, suggesting that the current slowdown in its growth is likely to be temporary, especially since the expansionary fiscal policy adopted in 2026 provides additional support to this sector.
It noted that the non-oil sector is expected to grow by 3% in 2026 and 4.7% in 2027, adding that the significant increase in oil revenues during 2026 gives the Saudi government a wider margin of financial flexibility.
It highlighted that to support the national economy, the government is expected to adopt an expansionary fiscal policy where total spending exceeds last year’s levels by about 8%, while measures are expected to be taken to enhance spending efficiency and achieve fiscal discipline in the coming year. Additionally, the fiscal deficit is expected to decrease to 4.4% of GDP this year, with further contraction anticipated to reach 3.5% next year.
It mentioned that a moderate increase in the inflation rate is expected to reach 2.1% in 2026, amid expectations that the repercussions of regional tensions will remain within manageable limits, with inflation slightly declining to 2% in 2027.
Regarding monetary policies, it clarified that the U.S. Federal Reserve is expected to keep interest rates unchanged throughout 2026 due to currently high inflation rates, before beginning a reduction path of two cuts during 2027 totaling 50 basis points.
It added that based on this baseline scenario, the three-month Sibor interest rate is expected to stabilize at 4.75% by the end of 2026, then decrease to 4.25% by the end of 2027.
