توقع بنك بي إن بي باريبا الفرنسي نمو الناتج المحلي لمصر 5.2% خلال العام المالي الحالي بدعم من الاستهلاك الذي يشكل 80% من الناتج المحلي، وتعافي أنشطة الشركات مع التيسير النقدي.
وقال البنك في تقرير بحثي إن تعافي النشاط الاقتصادي في مصر جاء أفضل من المتوقع خلال العام المالي الماضي رغم التضخم المرتفع وقيود الإنفاق الحكومي، وسعر الفائدة الحقيقي المرتفع.
وأشار إلى أن استهلاك الأسر ارتفع 8% على أساس سنوي ونمت الاستثمارات بوتيرة أقل عند 1.4% رغم خفض الحكومة للاستثمارات.
تلبية الطلبات
وأضاف البنك: «إن ارتفاع الواردات في ظل تلبية الطلبات المتراكمة عبر الأزمة وزيادة استيراد الطاقة حد من الدعم الذي يقدمه الميزان التجاري للنشاط الاقتصادي، حيث يساهم صافي الصادرات في النمو الإيجابي».
وأشار إلى أن استمرار ذلك التعافي يحتاج بعض التأكيد حيث إن جزءاً كبيراً من تعافي القطاع الصناعي سببه رفع القيود على العملة.
وتوقع البنك أن يواصل التضخم في مصر تراجعه ليسجل متوسطاً 10.7% خلال العام المالي الحالي مقارنة مع 20.9% في العام المالي الماضي.
سعر الصرف
وأفاد بأن انخفاض أسعار النفط عالمياً وتراجع الدولار دعما تباطؤ التضخم في مصر.
وتوقع استمرار التباطؤ على المدى القصير لكن بوتيرة غير متساوية، فرغم أن النفط من المُرجح أن يواصل التراجع حتى الربع الأول من 2026، لكن مسار سعر الصرف يشوبه عدم اليقين.
وذكر أن تخفيض الدعم عن بعض السلع وهو أحد مطالب صندوق النقد الدولي قد يؤجج التضخم.
لكنه مع ذلك يرى أن هدف البنك المركزي بخفض التضخم إلى ما بين 5 و9% قابل للتحقق، ما يفسح المجال أمام استمرار دورة التيسير النقدي العام القادم.
French bank BNP Paribas expects Egypt’s GDP to grow by 5.2% during the current fiscal year, supported by consumption, which accounts for 80% of GDP, and the recovery of corporate activities with monetary easing.
The bank stated in a research report that the recovery of economic activity in Egypt was better than expected during the past fiscal year, despite high inflation, government spending constraints, and high real interest rates.
It noted that household consumption rose by 8% year-on-year, while investments grew at a slower pace of 1.4% despite the government’s reduction of investments.
Meeting Demands
The bank added: “The rise in imports, amid the fulfillment of accumulated demands during the crisis and increased energy imports, limited the support that the trade balance provides to economic activity, as net exports contribute to positive growth.”
It pointed out that the continuation of this recovery requires some confirmation, as a large part of the recovery in the industrial sector is due to the lifting of currency restrictions.
The bank expects inflation in Egypt to continue to decline, averaging 10.7% during the current fiscal year compared to 20.9% in the previous fiscal year.
Exchange Rate
It reported that the decline in global oil prices and the drop in the dollar supported the slowdown in inflation in Egypt.
The bank anticipates that the slowdown will continue in the short term but at an uneven pace; while oil is likely to continue to decline until the first quarter of 2026, the exchange rate path is fraught with uncertainty.
It mentioned that reducing subsidies on some goods, which is one of the demands of the International Monetary Fund, could fuel inflation.
However, it still believes that the central bank’s goal of reducing inflation to between 5% and 9% is achievable, allowing for the continuation of the monetary easing cycle next year.
