رفع بنك الاستثمار الأمريكي «غولدمان ساكس» توقعاته لأسعار النفط، محذرا من احتمال وصول خام برنت إلى 140 دولارا للبرميل خلال عام 2027، في ظل تصاعد مخاطر تعطل الإمدادات وامتداد تداعيات الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
ورفع البنك توقعاته لسعر خام برنت في ديسمبر المقبل إلى 105 دولارات للبرميل، مقابل 90 دولارا في تقديراته السابقة، كما رفع توقعاته لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي إلى 94 دولارا، مقارنة بـ81 دولارا.
وعلى مستوى عام 2027، توقع «غولدمان ساكس» أن يبلغ متوسط سعر برنت 88 دولارا للبرميل، ارتفاعا من 80 دولارا في تقديراته السابقة، فيما رفع توقعاته لمتوسط خام غرب تكساس الوسيط إلى 78 دولارا، مقابل 73 دولارا.
سيناريو مثير للقلق
لكن السيناريو الأكثر إثارة للقلق يتمثل في احتمال تجاوز برنت مستوى 140 دولارا للبرميل، مع بلوغ متوسط الأسعار نحو 130 دولارا خلال 2027، إذا ظل متوسط إنتاج منطقة الخليج في ذلك العام أقل بنحو 3.5 مليون برميل يوميا من مستواه المسجل في 2025.
وأوضح البنك أن الأسواق قد تضطر إلى إضافة علاوة مخاطر أكبر إلى أسعار النفط، في ظل احتمالات استمرار تراجع الإمدادات القادمة من الشرق الأوسط، وصعوبة التوصل إلى انفراجة دبلوماسية دائمة تنهي التوترات القائمة.
وأشار في مذكرة تحليلية إلى أن تكثيف الهجمات على حركة الشحن البحري، وتعرض البنية التحتية النفطية لأضرار إضافية، إلى جانب استمرار علاوة المخاطر الجيوسياسية، تمثل أبرز العوامل التي قد تدفع الأسعار إلى مستويات أعلى من التوقعات الأساسية.
أعلى مستوى في 6 أشهر
وفي المقابل، تراجعت العقود الآجلة لخام برنت بأكثر من 1% إلى 111.84 دولار للبرميل، الاثنين، عقب محادثات أجراها مسؤولون إيرانيون وقطريون لليوم الثالث على التوالي، في محاولة للدفع نحو اتفاق ينهي الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران.
ورغم هذا التراجع، أنهى برنت تعاملات أكتوبر عند أعلى مستوياته في ستة أشهر، وسط مخاوف من تجدد التصعيد بين واشنطن وطهران عقب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية المقررة الثلاثاء.
وأشار «غولدمان ساكس» إلى أن الصراعات في الشرق الأوسط، إلى جانب الحرب الروسية الأوكرانية واتساع حالة التفكك الجيوسياسي، ترفع احتمالات حدوث اضطرابات كبيرة في إمدادات الطاقة، بينما تظل القدرة على التنبؤ بتوقيت هذه الاضطرابات ومواقعها محدودة للغاية.
دور خليجي مؤثر في سوق الطاقة العالمي
وتكتسب هذه التوقعات أهمية خاصة بالنظر إلى الدور المحوري لمنطقة الخليج في سوق الطاقة العالمية، إذ إن أي تراجع طويل الأمد في إنتاجها أو صادراتها لا يقتصر تأثيره على الدول المستوردة للنفط، بل يمتد إلى تكاليف النقل والتأمين وأسعار الوقود ومعدلات التضخم في مختلف الاقتصادات.
وتعتمد الأسواق العالمية بدرجة كبيرة على استقرار تدفقات النفط عبر الممرات البحرية في المنطقة، وفي مقدمتها مضيق هرمز، الذي يمثل أحد أهم شرايين تجارة الطاقة الدولية، ما يجعل استمرار التوترات العسكرية أو تعرض منشآت الإنتاج والتصدير للاستهداف عاملا مباشرا في زيادة مخاطر نقص المعروض.
ويعكس رفع «غولدمان ساكس» توقعاته اتساع الفجوة المحتملة بين العرض والطلب إذا طال أمد الاضطرابات، خصوصا أن تعويض كميات كبيرة من الإنتاج المتوقف ليس أمرا سهلا أو فوريا، حتى مع إمكانية الاستفادة من الطاقات الإنتاجية الاحتياطية لدى بعض الدول المنتجة.
ويعني ذلك أن مسار أسعار النفط خلال الفترة المقبلة لن يتحدد بالعوامل الاقتصادية التقليدية وحدها، وإنما سيظل مرتبطا بدرجة كبيرة بمآلات الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران، ومستقبل الملاحة في الخليج، ومدى قدرة الوساطات الدولية والإقليمية على منع اتساع المواجهة.
The American investment bank “Goldman Sachs” has raised its oil price forecasts, warning that Brent crude could reach $140 per barrel by 2027, amid escalating risks of supply disruptions and the ongoing geopolitical conflicts in the Middle East.
The bank has increased its forecast for Brent crude prices in December to $105 per barrel, up from $90 in its previous estimates, and has also raised its forecast for West Texas Intermediate (WTI) crude to $94, compared to $81.
For the year 2027, Goldman Sachs expects the average price of Brent to reach $88 per barrel, up from $80 in its previous estimates, while it has raised its forecast for the average price of West Texas Intermediate to $78, compared to $73.
A Concerning Scenario
However, the most concerning scenario involves the possibility of Brent exceeding $140 per barrel, with average prices reaching around $130 during 2027, if the average production in the Gulf region that year remains about 3.5 million barrels per day lower than the level recorded in 2025.
The bank explained that markets may have to add a larger risk premium to oil prices, given the likelihood of continued declines in supplies coming from the Middle East and the difficulty in achieving a lasting diplomatic breakthrough to end the existing tensions.
In an analytical note, it pointed out that the intensification of attacks on maritime shipping, damage to oil infrastructure, and the ongoing geopolitical risk premium are among the main factors that could push prices higher than the baseline forecasts.
Highest Level in 6 Months
In contrast, Brent crude futures fell by more than 1% to $111.84 per barrel on Monday, following talks held by Iranian and Qatari officials for the third consecutive day, in an attempt to push towards an agreement to end the American-Israeli war on Iran.
Despite this decline, Brent finished October trading at its highest level in six months, amid fears of renewed escalation between Washington and Tehran following the upcoming U.S. midterm elections scheduled for Tuesday.
Goldman Sachs noted that conflicts in the Middle East, along with the Russian-Ukrainian war and the widening geopolitical fragmentation, increase the likelihood of significant disruptions in energy supplies, while the ability to predict the timing and locations of these disruptions remains extremely limited.
Influential Gulf Role in the Global Energy Market
These forecasts are particularly significant given the pivotal role of the Gulf region in the global energy market, as any long-term decline in its production or exports does not only affect oil-importing countries but also extends to transportation and insurance costs, fuel prices, and inflation rates in various economies.
Global markets rely heavily on the stability of oil flows through the maritime corridors in the region, particularly the Strait of Hormuz, which represents one of the most important arteries of international energy trade, making the continuation of military tensions or targeting of production and export facilities a direct factor in increasing the risks of supply shortages.
The increase in Goldman Sachs’ forecasts reflects the widening potential gap between supply and demand if disruptions persist, especially since compensating for large amounts of halted production is not an easy or immediate task, even with the possibility of utilizing the spare production capacities of some producing countries.
This means that the trajectory of oil prices in the upcoming period will not be determined solely by traditional economic factors but will remain significantly linked to the outcomes of the American-Israeli war on Iran, the future of navigation in the Gulf, and the ability of international and regional mediations to prevent the escalation of confrontation.
